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今天我们一次发了两期节目，分别从一级市场和二级市场的角度来解读 Anthropic 在上周一（10 月 26 日）发布的 S-1 文件招股书。 在二级市场的讨论中，我邀请了 Amont Partners 的管理合伙人 Rob Li（李肇宇），他长期在华尔街从事主观投资，先后任职于摩根士丹利和 Slate Path 等机构，2023 年创立了自己的基金。在 AI 算力层有长期持仓。 我们详细拆解和讨论了 Anthropic 招股书中的信息，包括收入增速下滑、客户集中度改善、客户增购情况和长期算力支出承诺。 虽然 Rob 本人在 AI 算力上游有持仓，但他认为关键问题是下游需求，而非供给端。我们也讨论了，如果需求不及预期，这一轮因 AI
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向阳乔木 · opencode-go/deepseek-v4.1-flash
Anthropic 的 IPO 估值，从市场最初喊的 2 万亿美元，到 10 月中旬传出下调至 1.5 万亿，再到嘉宾李肇宇的判断：能做到 1.5 万亿已经算不错，如果 10 月数据不理想，1.2 到 1.3 万亿都悬。 一个被寄予厚望的 AI 明星公司，为什么估值预期会一路往下修？这期节目里，Amont Partners 管理合伙人李肇宇从二级市场视角，把...